Piyasa dalgalı ve durgun fiyat hareketi yaşasa da, Uzun Vadeli Sahipler (LTH) etkilenmemiş gözüküyor. Analiz firması Glassnode ‘un son raporuna göre, satış yapmak yerine Bitcoin (BTC) biriktirmeye devam ediyorlar.
Aynı zamanda, Kısa Vadeli Sahipler (STH) piyasa düşüşünün olumsuz etkileriyle karşı karşıya gelirken, bazı metrikler aşırı tepkiyi işaret ediyor.
Bu arada, Bitcoin’in piyasa egemenliği artmaya devam ediyor.
Fiyatlar Durgun, Ancak Uzun Vadeli Sahipler HODL Yapmaya Devam Ediyor
Glassnode araştırmacıları, LTH harcamalarında belirgin bir yavaşlama olduğunu belirtti.
Bunun yerine, arzları hızla artıyor.
Rapor, “HODLing davranışının harcama davranışını önemli ölçüde aştığını” savundu.
Daha da fazlası, Uzun Vadeli Sahipler günlük olarak “makul derecede tutarlı” 138 milyon dolar kar elde ediyorlar.
Analistler, bu LTH satış baskısının “arzı absorbe etmek ve fiyatları sabit tutmak için gereken günlük sermaye girişlerine işaret ettiğini” söylediler.
Buna göre, dalgalı piyasa koşullarına rağmen, “fiyatlar genellikle son birkaç aydır durgun, bu da bir tür dengeye ulaşıldığını gösteriyor.”
Ayrıca, Gerçekleşen Kar / Zarar Oranı adlı metriğe de baktılar.
Bu metrik, zirvesinden düşmesine rağmen hala yüksek olduğunu buldular.
Bununla birlikte, rapor, uzun vadeli yatırımcıların “kar alma faaliyetlerini soğutma sürecinde” olduklarını belirtti.
Bu arada, metrik önceki döngülerde benzer seviyelere düşmüştü, ardından fiyatların yeniden yükseldiği görülmüştü.
“LTH-SOPR perspektifinden bakıldığında, paraların ortalama %75 kâr marjıyla kilitlendiğini ve LTH-SOPR’nin şu anda yüksek kaldığını görebiliyoruz,” diye ekledi rapor.
Kısa Vadeli Sahipler Kaybederken
Araştırmacılar, yeni alıcılar ve kısa vadeli sahipler tarafından deneyimlenen fiyat baskısını ölçmeye devam etti.
STH-MVRV (Piyasa Değeri – Gerçekleşen Değer) adlı metrik, yeni yatırımcıların şu anda gerçekleşmemiş bir kayıp tuttuklarını gösteriyor.
Ayrıca, STH-SOPR (Harcama Çıkışı Kâr Oranı) olarak bilinen metrik, yeni yatırımcılar tarafından gerçekleştirilen bazı kayıp alma faaliyetlerini gösteriyor.
“Bu, piyasanın bir karar noktasında olduğunu ve fiyatın STH’lerin rahatlık noktasının biraz altında olduğunu” işaret ediyor, diye sonuca vardı rapor.
Boğa piyasaları sırasında kısa süreli gerçekleşmemiş kayıp baskısı yaygınken, sürdürülen dönemler yatırımcı paniğine yol açabilir. Daha “ciddi bir ayı piyasası trendi” takip edebilir.
Bu nedenle, Glassnode, yeni yatırımcıların “portföylerinin nispeten yüksek gerçekleşmemiş kâr (veya zarar) durumunda tutulmasına aşırı tepki gösterebileceğini” savundu.
Bu aşırı tepkiler ise “piyasanın kilit bir özelliği”dir. Yatırımcıların duygusal tepkisi, infleksiyon noktalarında aşırı kâr veya zarar ile sonuçlanır ve hem yerel hem de makro zirveler veya dipler oluşturu.
“Piyasa $50k’nin altına düştüğünde mütevazı bir aşırı tepki olmuş olabilir,” diye ekledi rapor.
Bitcoin Egemenliği Artıyor, Ethereum’un Azalıyor
Bu arada rapor, Kasım 2022’den bu yana, Bitcoin Egemenliğinin %38’den bugün toplam dijital varlık piyasasının %56’sına yükseldiğini ortaya koydu.
Aynı zamanda, Ethereum’un egemenliği %1,5 düştü. Araştırmacılar, son iki yılda “görece durgun” kaldığını belirtti.
Ek olarak, stablecoinler ve altcoinler %9,9 ve %5,9 oranında “daha belirgin bir düşüş” yaşadı.
Bitcoin, Ethereum ve stablecoinlerin net pozitif sermaye akışı gösterdiğini gözlemleyen Glassnode, önemli varlıklar arasında Net Sermaye Değişimini gözlemledi.
