Stablecoin pazarı Ekim 2023 itibarıyla 172 milyar doları aşmış olup, Avrupa Birliği’nin Crypto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) bu pazarın yönünü şekillendirmede kilit bir rol oynuyor.
DeFiLlama’dan alınan son veriler , stablecoinlerin bu ay içinde 123 milyar dolarlık işlem hacmine ulaştığını gösteriyor ve bu da stablecoinlerin küresel finans üzerindeki artan etkisini yansıtıyor.
Stablecoinler, kamu blokzincirlerinde sağlanan tüm değerin %50’sini oluştururken , Bitcoin yalnızca bu tür işlemlerin %25’ini karşılıyor.
Ayrıca, CryptoQuant, borsalarda tutulan stablecoinlerin bu yıl %20 oranında arttığını bildirdi.
MiCA Düzenlemeleri Avrupa’daki Stablecoin İhraççılarını Etkileyecek
Avrupa Birliği, Haziran 2023’te Crypto Varlık Piyasaları Düzenlemesini (MiCA) başlatarak büyük bir değişim başlattı.
Bu düzenleyici çerçeve, AB genelinde kripto varlıklar için tekdüze kurallar getiriyor ve henüz tam olarak uygulanmamış olsa da, etkileri stablecoin pazarında zaten hissedilmeye başlandı.
Schuman Financial kurucusu ve CEO’su Martin Bruncko, Cryptonews’e MiCA’nın AB’de faaliyet gösteren her stablecoin ihraççısı için sıkı kara para aklamayı önleme (AML) politikaları ve birçok başka gereklilik içerdiğini açıkladı.
Bruncko, “Bu, rezerv varlıkların saklanması, korunması ve yatırım yapılması, risk yönetimi, güvenlik politikaları, olay yönetimi, veri koruma, iş sürekliliği, şikayet yönetimi ve daha birçok alanı kapsıyor,” dedi.
Stablecoin ihraççıları için MiCA’ya uygun olmanın zorunlu olduğunu vurguladı.
“Ya MiCA’ya uyumlu hale gelirsiniz ya da ürününüzü Avrupa’daki tüketicilere ve işletmelere dağıtmak yasadışı olur,” diye ekledi.
Sonuç olarak, Bruncko, USD destekli stablecoinlerin Avrupa’daki varlığında büyük bir azalma öngörüyor ve Coinbase gibi şirketler, uyumsuzluktan dolayı Tether’ın USDT stablecoinini Avrupa’dan çekiyor.
Euro-Destekli Stablecoinler Üstün Gelecek
MiCA düzenlemelerinin orta ve uzun vadede euro-destekli stablecoinleri favori hale getirmesi bekleniyor ve bu da piyasa konumlarını güçlendirebilir, Avrupa genelinde kurumsal ilgiyi artırabilir.
Bu değişim sonuçları zaten görülmeye başlandı; Chainalysis’ten alınan yakın tarihli bir rapor , stablecoin faaliyetlerinin ABD düzenlemeye tabi platformlarından uzaklaştığını ve muhtemelen ABD’deki stablecoinler ve diğer dijital varlıklarla ilgili düzenleyici gecikmeler nedeniyle olduğunu belirtmekte.
Chainalysis, “ABD dışındaki bölgelerdeki düzenleyici netlik, stablecoinlerin küresel büyümesini teşvik ediyor, ancak ABD geri kalma riski taşıyor.”
MiCA Fırsatlar ve Zorluklar Sunuyor
Fransız düzenlemeye tabi bir dijital varlık saklama şirketi olan Palisade’in Kurucu Ortağı Tom Kiddle, Cryptonews’e MiCA’nın euro-destekli stablecoin ihraççıları için hem fırsatlar hem de zorluklar yarattığını söyledi.
“MiCA’nın sıkı gereklilikleri, 1:1 likit rezervleri koruma ve varlıkları güvence altına alma ihtiyacı gibi, piyasa güvenini artıracak,” dedi. “Ancak artan uyum yükünün sektörde konsolidasyonu teşvik etmesi bekleniyor.”
Avrupa dışı ihraççılar, özellikle AB içinde yetkilendirilmiş bir varlık kurma gerekliliği nedeniyle ek zorluklarla karşı karşıya.
Kiddle, “Tüm ihraççılar—Avrupalı ve yabancı alike—kalıcı itfa hakları sunmalı ve tam olarak yedeklenmiş rezervler sağlamalı, bu da istikrarı garanti etmeli ancak giriş eşiğini de yükseltecektir,” açıklamasında bulundu.
Ripple, bu düzenlemelere uyum sağlamaya çalışan şirketlerden biri. Ripple’ın EMEA Bölgesi Kıdemli Danışmanı Chris Myers, şirketin şu an İrlanda Merkez Bankası ile bir Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcısı (VASP) lisansına sahip olduğunu ve MiCA altında Kripto-varlık Hizmet Sağlayıcı (CASP) lisansına dönüştürmeyi planladıklarını paylaştı.
Ancak stablecoin perspektifinden, Ripple şu anda yakında piyasaya sürülmesi planlanan ABD stablecoin ürünü RLUSD’ye odaklanmış durumda.
Myers, “Gelişen kripto varlık ve stablecoin politikalarını dikkate alarak, ABD’den USD stablecoin ürünümüzü çıkararak başlayacağız ama daha fazla pazar lansmanını değerlendiriyoruz,” dedi.
MiCA Stablecoinleri Parçalanmış Bir Pazara Yol Açıyor
AB, dünyada stablecoinlere kapsamlı kurallar uygulayan ilk büyük yargı bölgelerinden biridir.
MiCA, Avrupa Ekonomik Alanı boyunca düzenleyici netlik sağlarken, diğer bölgelerdeki farklı gerekliliklerden dolayı global pazarı parçalayacağı da bekleniyor.
Myers, stablecoinlerin sınır tanımayan doğası, değiştirilebilirliği ve likiditesinin avantajlarını engellememek için küresel düzenleyiciler arasında işbirliğinin önemini vurguladı.
“Stablecoinlerin uluslararası işletimi için bir çerçeve oluşturmak üzere küresel önde gelen düzenleyiciler arasında işbirliğine ihtiyacımız var,” dedi.
Diğer sektör liderleri MiCA’nın Amerika Birleşik Devletleri gibi bölgelerde benzer düzenleyici çerçeveleri teşvik edebileceğine inanıyor.
Kiddle, “ABD çekici ve rekabetçi bir kripto sektörü geliştirmek istiyorsa, AB’nin MiCA’sına benzer bir düzenleyici çerçeve geliştirmelidir,” dedi.
“MiCA, kripto işletmelerinin arzu ettiği düzenleyici netliği sağlar. Lisans gerekliliklerini, sermaye yeterliliğini ve tüketici koruma önlemlerini belirler, şirketlere uyum için bir yol haritası sunar,” diye ekledi.
